目录
什么是期权？
期权是一种金融衍生品，它是基于某种特定资产（股票、商品、指数、债券等）的合约，授予买方在未来的某个时间以预定的价格购买或出售这种资产的权利，但并不强制执行。期权虽然交易比股票更加复杂，但它有以较低的资本获得较高收益的潜力。
期权基础信息
期权的类别通常有2种:
- 看涨期权（Call Options）：这种期权给予买方在未来某一时间，以某一确定价格购买特定数量的底层资产的权利。如果预期这种资产的价格会上涨，那么就可能会买入看涨期权。
- 看跌期权（Put Options）：这种期权给予买方在未来某一时间，以某一确定价格出售特定数量的底层资产的权利。如果预期这种资产的价格会下跌，那么就可能会买入看跌期权。
买方通常需要为未来能够以某一价格购买资产付出一份资金，也叫权利金。
购买期权的方式又有买入和卖出2种，所以期权的买卖方式一共有如下图·所示4种:
看涨期权 | 看跌期权 | |
| 买入 | 最大风险是购买期权的全部权利金，最大收益是无上限的 | 最大风险是购买期权的全部权利金，最大收益是到期日行权价减去底层资产价格，乘以合约数量，再减去权利金 |
| 卖出 | 最大风险是无限的，最大的收益是买方的权利金 | 最大风险是行权价乘以合约数量再减去收取的权利金，最大的收益是买方的权利金 |
Tips:购买的一方只需要支付权利金即可，而卖出的一方需要冻结一定数量的保证金，以确认其能够履行相应的义务。
美式期权和欧式期权
- 欧式期权：必须等到到期日才可以进行行权
- 美式期权：到期之前的任一时间点都可以行权
| 富途牛牛 | IBKR | 币安 | 欧易 | |
| 期权类型 | 美式期权 | 美式/欧式期权 | 欧式期权 | 欧式期权 |
期权合约的格式:
AAPL 08-Aug-24 170 C [股票符号SYMBOL] [到期日EXPIRATION] [行权价格STRIKE] [看涨/看跌CALL/PUT]
含义：苹果股票看涨期权将于24年8月8日到期,购买者当日可用170美金的行权价格购买出售者的苹果股票。
价内、价外、平值期权:
看涨期权:行权价低于当前市价，则为价内期权（In the money）,行权价高于当前市价，则为价外期权（Out the money）
看跌期权:行权价高于当前市价，则为价内期权（In the money）,行权价低于当前市价，则为价外期权（Out the money）
平值期权:行权价等于当前市价，则为平值期权（At the money）
Tips:价内期权更加划算，因为行权价低于市价的看涨和行权价高于市价的看跌成功率更高。
上图是特斯拉的期权链，我们看到中间的行权价列，该列左侧是看涨期权，右侧看跌期权，而中间有个分割线，就是当前特斯拉的市场价，分割线以上，行权价低于市价，所以左上角是价内看涨，右上角是价外看跌，同理左下区域价外看涨，右下是价内看跌。假设我们需要买入价内看涨期权，他这里标记了一个最新价格，比如中轴线上方这个是1.15美元，那我们在实际购买1手的价格是100股，也就是115美金，所以买方需要支付115美金的权利金。
期权交易的优势和劣势
优势:我们不需要花费大量资金持有特斯拉股票，只需要用较小资金购买特斯拉的期权，就能获取同样的收益。
劣势:一旦我们的预测错误，就会失去所有的权利金。
期权案例
为方便计算，假设特斯拉当前股价是100美金，我认为下个月其股价将会升至110美金，，于是我以2.5美金的价格买了特斯拉105美元的看涨期权，总花费2.5✖️100=250美金，当我一购买特斯拉的期权，我就浮亏250美金，因此只有当股价达到105+2.5=107.5美元时，我才能达到盈亏平衡（Break-even），如果特斯拉股价在到期日达到110美金，则（110-107.5）✖️100=250美金，回报率是100%，而如果到期日特斯拉股价低于105美金，则我们损失全部的250美金。
